2021年8月債券市場風險監測簡報

2021-10-04 20:07黃稚淵
債券 2021年9期
關鍵詞:展期中債利差

黃稚淵

價格風險監測

2021年8月,中債-新綜合凈價指數下降0.01%,至101.19點,波動率處于歷史值的50%分位數;10年期國債收益率上行1BP,至2.85%,波動率處于歷史值的44%分位數。

信用風險監測

8月,債券違約規模環比下降。當月新增違約或展期債券9只,規模合計為82.20億元,月度違約率為0.31%;新增違約或展期企業2家,除了已違約或展期的債券,還存續1只20億元待償債券。

8月,信用利差走勢分化。5年期AA級產業債信用利差擴大8BP,至162BP;5年期AA級城投債信用利差收窄10BP,至126BP。新發行公司信用類債券的中債市場隱含評級(以下簡稱“隱含評級”)平均得分下降1.09分,至84.42分。存量公司信用類債券的隱含評級指數下降0.07%,至95.60點。隱含評級下調債券共計211只,占存量債券的比重上升0.29個百分點,至1.00%;涉及發行主體43家,數量居前三位的行業分別是建筑業、房地產業和綜合。

流動性風險監測

現券流動性上升。8月,日均現券交易量環比下降0.90%,至0.93萬億元;換手率下降0.02個百分點,至0.76%。

貨幣市場流動性上升。8月,中債七天基準回購利率(BR007)平均為2.19%,環比下降2BP。下旬BR007達全月最高點2.47%,低于上月高點8BP。流動性分層幅度整體穩定。中小銀行與大型銀行的平均融資成本利差持平在1BP;非銀行金融機構、非法人產品與大型銀行的平均融資成本利差分別微升2BP和2BP,至13BP和12BP。利率債與非利率債的擔保品利差持平在17BP。

杠桿率監測

債券市場杠桿率保持穩定。8月,債券市場總體杠桿率為113%,環比持平,同比上升1個百分點。杠桿率高于200%的機構占3.62%,以券商資管、年金、券商自營為主。從各類機構的杠桿率來看,全國性商業銀行、農村銀行類機構持平,城市商業銀行、外資銀行下降;保險機構、券商自營、信用社上升;銀行理財、證券基金持平,保險產品、社保基金、年金下降,基金專戶、信托計劃、券商資管上升。

回購風險監測

回購擔保率微降。8月末,未到期質押式回購總體擔保率下降0.34個百分點,至109.50%;未到期買斷式回購總體擔保率下降0.44個百分點,至107.38%。

作者單位:中央結算公司統計監測部

責任編輯:徐真? 印穎

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